英伟达库存告急，H20不再生产！
据《The Information》消息，尽管特朗普政府近期调整政策，允许向中国出口H20这类处理器，但英伟达却告知中国客户，其H20 HGX AI显卡库存有限，且不会重启生产。英伟达打算仅依靠现有库存来完成未交付订单，不再生产新的H20产品。
英伟达H20生产调整的背后
《商业时报》透露，英伟达正在筹备基于最新Blackwell架构的B30显卡。回顾过往，今年早些时候，受美国政府出口限制影响，英伟达暂停了H20芯片生产，不仅取消了相关订单，还放弃了在台积电预留的H20产能。4月禁令更是让英伟达遭受重创，一季度因库存滞销计提了45亿美元资产减值。
近期，特朗普政府调整出口规则，允许AMD和英伟达无需出口许可，即可向中国实体出售Instinct MI308和H20 AI加速器。然而，英伟达似乎无意迅速重启H20生产。上周，台积电也未确认接到新的H20订单。台积电首席执行官魏哲家在公司电话会议中表示：“我们尚未收到相关信号，现在给出预估还为时过早。不过中国是个大市场，客户能继续向这个大市场供货是积极信号，对台积电也是如此。但目前不会上调预期，或许下个季度再回答这个问题更合适。”
《The Information》援引两位知情人士称，台积电工厂已满负荷运转，原本用于H20的产能已分配给其他客户。基于N4工艺的芯片生产周期约为3个月，即便台积电现在重启H20生产，终端用户也要等到10月底或11月初才能收到货。而且，英伟达已有更高效的Blackwell架构，重启基于Hopper架构的H20生产显然不合时宜。
英伟达新显卡规划与市场考量
《商业时报》指出，英伟达正为人工智能应用开发基于Blackwell架构的B30显卡。据称，B30性能比H20低10%至20%，这或许能满足美国议员和对华强硬派的要求，但价格也低约30%至40%。由于Blackwell架构比Hopper更高效，B30可能比H20体积更小，同时仍符合美国对“性能密度”的出口管控要求。这有助于英伟达降低销往中国的AI显卡成本，维持甚至提高毛利率。不过，英伟达尚未证实任何关于为中国市场开发Blackwell架构显卡的消息。
英伟达需要在与壁仞、华为等企业的AI加速器竞争中保持性能优势，同时满足美国对高性能显卡的出口限制。目前，H20的继任者是基于原版Blackwell架构，还是针对FP4性能优化的Blackwell Ultra架构尚不清楚。在获得更多信息前，对于英伟达为中国市场打造的下一代AI GPU的相关消息，都应持审慎态度。
国产替代：挑战与机遇并存
H20的重新供应在短期内缓解了部分企业的算力需求，但也打乱了国产替代产品的布局节奏。国产芯片厂商此前已在多个领域完成了对H20的替代准备，英伟达此时解封，使得原来准备采用国产芯片的厂商转投H20，进一步巩固了英伟达的CUDA生态。
不过，中国在AI芯片领域的自主研发能力正在不断增强，许多国内企业和研究机构正致力于开发具有自主知识产权的高性能芯片。近期，不少本土GPU企业密集IPO。希望这些企业在获得融资后，能加速产品开发，加快产品研发和生态建设，减少对国外技术和产品的依赖，避免用宝贵的稀土资源去换取人家的库存货或者阉割版产品，在AI芯片领域走出一条自主创新之路。
